四种建立仓位的方法

一次买进

方式:在符合所设定的进场条件后,一次就建立100%的持股比例.

可能的结果:若股价往预期的方向前进,则继续持有原来的仓位, 一直到出场讯号出现为止.而若股价穿越了所设定的伴损位置,代表之 前的看法已经被证明是错的了,必须停损出场.

优势:如果对走势的判断正确,则持股的买进成本较低,一旦价格 拉开后,因为成本低,也会增加持有仓位的信心,容易赚到长波段的利 润,并且不需要再考虑是否加码的问题.

缺点:若误判行情停损出场,则是由所有100%的资金一起承担损 失,会带来较大资金规模的伤害,以本例而言就是10%的亏损。

方式:在出现讯号后第一次买进,但只建立50%的仓位规模,其余 50%等到当价格接近停损位置时再买进.

可能的结果:如果在两次买进后股价跌破了停损价,就一次卖出结 束亏损的仓位.反之,不论建立50%或100%的仓位,則持有至出现卖出 讯号为止。

优点:第二次的买进能降低持股成本,若执行停损,則整体资金的 损失较小. '

缺点:若股价在建立仓位后就一路上涨,就只毹做到50%的仓位. 风险减半,潜在获利也减少.在两次买进后才开始大涨,是这种做法的 最佳结果。

获利加码

方式:第一进场只建立30%~40%不等的仓位,尚未获利前不加码, 只在获利之后才沿路加码,如图中的A、B两点.

可能的结果:若跌破停损位置,則带着小仓位的亏损出场.反之, 沿路依等比例,或递减的比例(金字塔形)加满仓位•,直至卖出讯号出现 为止.

优点:以很小的资金比例开始建立仓位,因为在获利前不加码,因 此整体资金的风险不大.

缺点:随着股价上涨逐步加码后,使得买进成本也逐渐垫高,而仓 位能承的回档幅度也变小.或许,你还会后悔为什么当初不一次买满, 但这是承担较小初始风险的必然结果.

方式:第一次买进只建立约20%的小仓位,获利前不加码,并且在 获利后的下一次转弦点出现时,建满所有的仓位.

可能的结果:若谈判走势而停损,损失很小.或在建满100%的仓 位后,因为些微的回档而失去原有的全部获利. .

优点:初始仓位的风险较小。而第二次买进后若走势如预期般上 涨,则是以100%的资金开始获利.

缺点:以本例而言,初始成本为50元,而在55元买进之后,平均 成本将提升至54元.

50^20%+ 55 x 80% = 54

意即在55元买满后,只要股价回档到54元就会失去之前的获利.

四种方法的比较

倒金字塔形的加码方式比较不容易被认同,因为成本垫高后,很容 易就会因为些微的价格波动而完全失去既有的获利。但也因为初始的利 润是由一小部分的资金所创造,不论获利率多高,其对于整体报酬的贡 献也不大。而借由初始的利润当做赌本以换取更大的报酬,是这种策略 的最大价值所在。也就是在走势经过第二次确认后,以不影响原有资金 安全的方式加码。

而一次就建立100%持股的背景,必然是对于该笔交易有很大的信 心。而这种心理现象,也可作为筛选交易机会的检验指标。如果不是一 开始就认为是很好的交易机会,那么是否应该放弃这次不明确的进场讯 号?而持续使用一次买进的策略也必然会带来较大的资本波动。

相较于这两种积极的交易策略,获利加码和获利不加码的策略都显 得保守,但这四种策略并没有绝对的好与坏、对或错,因为风险和潜在 的报酬是对等的。有人觉得获利后再加码不自在,也有人觉得一次就全 部买满的风险太大,策略的使用各有不同,重点在于当你使用某种策略 时,是否感到压力?只要你觉得自在,就是符合你交易个性的方法,也 就是你的方法。

这四种方法中,只有获利不加码(图1-51)的策略是在仓位亏损后 还持续买进,但也只分为两次买进,第二次买进对于走势看法并没有改 变,这点和之前提及的一路“低接”、“承接”并不相同。