股票期货交易策略(二)技术分析

技术分析是指以市场行为为研究对象,以判断市场趋势并跟随趋势 的周期性变化来进行股票及一切金融衍生物交易投资的方法总和。
技术分析建立在三个前提条件下,如果这三个前提条件不存在的话, 那么技术分析就没有任何意义。
条件一:市场行为包容消化一切。
技术分析认为,能够影响某种证券价格的任何因素(不管是宏观的 还是微观的)都反映在其证券的价格之中。研究影响证券价格的因素对 普通投资者来说是不可能实现的,即使是经济学家对市场的分析也是不 确定的。因此,研究证券的价格就是间接地研究影响证券价格的经济基 础。技术分析者通过研究价格图表和大量的辅助技术指标,让市场自己 揭示它最可能的走势。
条件二:价格以趋势方式演变。
技术分析者通过总结经验,认为证券的价格运动是以趋势方式演变 的。研究价格图表的全部意义,就是要在一个趋势发展的早期,及时准 确地把它揭示出来,从而达到顺应趋势交易的目的。正是因为有趋势的 存在,技术分析者才能通过对图表、指标的研究,发现趋势即将发展的 方向,从而确定买入和卖出股票的时机。
条件三:历史会重演。
技术分析者认为,人类的本性就是“江山易改本性难移”。图表表现 了人们对于市场的看法,通过对于图表的研究可以找到相似的形态,从
而找到未来价格运动的方向。如同基本分析的大师们大多对技术分析嗤 之以鼻那样,技术分析者认为评定股票的内在价值是毫无用处的,探寻 股票的内在价值无异于水中捞月,价值取决于别人愿意支付的价格。美 国市场技术分析大师约翰•墨菲在其期货技术分析经典之作《期货市场 技术分析》中谈道:“事实上,没人确知内在价值是多少,经济学家之间 的市场分析结论也常常大相径庭。另一方面,我们也很难从市场变化中 感觉到内在价值的存在。”
技术分析的要素是:价、量、时、空。它以价格、成交量、时间、 空间以及综合这几大要素的相互作用关系为分析基础。价格和成交量是 市场行为最基本的表现,过去和现在的成交价、成交量涵盖了过去和现 在的市场行为。技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价资料, 以图形分析和指标分析等工具来分析未来的市场走势。
经典的技术分析理论主要包括:道氏理论、江恩理论、波浪理论等。 而其他一些诸如K线理论、切线(趋势线)理论、形态理论及均线理论 等均是它们所衍生。在技术分析的各种理论体系中,从定义到规则,都 带有明显的经验总结色彩,不具备严格的数学推理过程。现代技术分析 认为道氏理论是其始祖,也是技术分析的基石。道氏理论是市场技术分 析派的必修课,“趋势”概念是技术分析的核心,顺势而为是其最基本, 也是最重要的理念和原则,其他工具都是用来辅助趋势的有效判断和分 析的。
技术分析的方法较多,主要分为以下几种:
道氏理论主要研究市场、股价变动的主要趋势、次要趋势和短期趋 势。移动平均线是道氏理论的具体应用,用来预测市场、股价的未来趋势。 K线图技术分析的入门工具,从K线图的形态上,把握未来股价的
涨跌幅度,市场所处态势和可能发生的变化。
波浪理论艾略特创立的价格趋势分析工具,股价的涨跌所形成的 波动具有相当程度的规律性和周期性。
江恩理论将时间与价位统一起来研究,当发现几种预测指向同一 个时间、点位时,可确定可能的转势或共振点。
技术指标从历史价格序列或交易量衍生出来的市场指标,常被 人们作为分析工具。常用的指标有移动平均线、相对平滑异同平均线 (MACD)、能量潮(OBV)等。
技术分析是依据客观运行的市场在过去和现在所表现出来的要素, 通过人的主观思维分析得出结论并指导投资的行为。技术分析区别于其 他分析方法的关键在于,它更像一门艺术,或者技能。技术分析是成千 上万市场投资者经验的结晶。它有很浓的主观色彩,看似简单,而在实 际应用中,对于投资者可谓“差之毫厘,谬以千里”。熟练和有效地应用 技术分析需要投资者在实践中不断锤炼,市场经验越丰富,应用就越有 深切的体会,理解也就越深刻。这就像任何一项技能一样,要熟能生巧, 只有在熟练的基础上方有可能有效地指导实战交易。
技术分析分支理论很多,每位技术分析家都有不同的见地,这些分 支理论并不能形成一整套相互辉映的理论体系。关于技术分析的专著同
样令人目不暇接,投资者可根据自身喜好研习,这里不再详述。