股票交易策略三(基本分析与技术分析的主要差异)

基本分析是通过分析构成市场和企业的客观要素,如宏观经济、行业动态以及公司的经营、财务状况等因素,来研究股票的内在价值,以衡量市场股价的高低,股票的价格只与价值有关而与市场无关。基本分 析的分析过程比较复杂,应用却相对简单。
技术分析是依据客观运行的市场过去和现在所表现出来的要素,如 通过图表或技术指标的记录等,来推测未来价格的变动趋势。其依据的 技术指标主要内容是由股价、成交量或涨跌指数等数据计算而得的。技 术分析只关心证券市场本身的变化,而不会考虑对其产生某种影响的经 济、政治等各种外部因素。技术分析的分析过程简单一些,但应用却是 仁者见仁、智者见智。
两者的差异可谓是对立的:一个与投资目标的内在因素相关而与市 场无关,一个与投资目标的内在因素无关只与其市场运行相关。两者其 实并不存在孰是孰非的问题,它完全是由投资者的自身条件和能力,以 及投资者所处的不同市场地位所决定的。
作为投资策略的选择是显而易见的,如果投资者有条件和能力进行 有效的基本分析,并经实践检验是确定有效的,尤其是股票投资,那么 当然是首先选择以基本分析为策略来指导投资。
如果投资者根本不具备基本分析的条件和分析能力,那么长期的历 史实践已经表明,采用技术分析为策略的投资行为会髙效很多。尤其是 对于期货的投机,由于时空的限定,技术分析策略毫无疑问是首选。
历史的长期实践同样表明,就一般投资者而言,将两者混合使 用——在基本分析策略下试图通过技术分析去投机价差,在技术分析策 略下又随意被基本分析所干扰——只会将投资搞得更糟。但是,理论上 是如此,在现实生活中,人们很难将两者在投资行为中互不混淆。技术 派的投资者,不具备完全摄取有效资讯的条件,却又无法完全排除随处 不在的资讯干扰;基本分析派面对不断变化的资讯和市场,加之人类的 一些天性,要坚持基本价值投资是如此困难。
这里需要澄清一种极为普遍的误解,就是基本分析是通过人的主观 思维来指导投资,技术分析不是以人的主观思维为主导而是根据市场的 实际运行来主导投资。其实无论是基本分析还是技术分析,最终都是通 过人的主观思维来主导投资。只是基本分析不是以运动的市场为思维对 象,而是每个人根据自己所掌握的构成市场和企业的客观要素来进行分 析的。而技术分析是每个人根据自己的技术偏好,以客观运动的市场为 思维对象,根据运行中的市场所表现出的客观要素来进行分析的。最终, 市场的买卖都是依据各自的理论而得出的主观结论。只是前者将精力用 在市场之外,而后者将精力用在市场之中。即所谓一个功夫在盘外,一 个功夫在盘内。
基本分析和技术分析两大体系均为市场的有效手段,各有利弊。投 资者不仅需要深刻理解,而且要在实践中不断地领悟,而后根据自己的 实力和交易能力加以应用。投资者如能坚守其一,将终有所得。
如果投资者既具有一定的基本分析能力,又领悟到价值投资的理念 精髓,又精通技术分析的要领,又在长期的实践中得到反复的历练,在 理论的基础之上积累了丰富的应用经验。那么毫无疑问,你可以取长补 短将两者有效地结合起来。如果你能将大势、个股估值和技术融会贯通, 构建起立体的实战系统,那么,你的盈利点会多出很多,你将会成为市场中佼佼者;