在“疑惑”中发现机会

(一)在“疑惑”中发现机会
凡是有过证券期货交易经历的人都会有一些感知,在十分自信且强 烈的主观愿望中很舒服出手的单子,结果往往不一定舒服,好坏参半。 而真正盈利的交易大多是在忐忑不安,甚至担忧中鼓起勇气出手的。在 迫不及待或恐惧时出手的,大多输钱。即使是有一定交易经验的老手, 也常常只是在潜意识中感觉到机会的出现,但是仍在半信半疑的观望中 划过。疑惑大多发生在多空转换的初期阶段,或者是市场在运动的时空 态势上超出大多数市场参与孝的常态想象时。其产生的原因是多方面的, 但最为深刻而又不易被自我意识到的是惯性思维。
1 、惯性思维
人们常常习惯于因循以前的思路和约定俗成的方式来思考问题,仿 佛物体运动的惯性,这就形成了一种惯性思维。这种思维定势往往是以 过去的思维影响当前的思维,思维进程会自然地按照头脑中己有的思维 程序和思维模式进行。物理学中有这样一个公式:质量X加速度=合外力。当物体产生合
外力之后,其惯性是相当惊人的。
一个物体的惯性与其质量成正比,质量越大惯性就越大。施加的力、 运动方向和运动速度等因素是改变不了惯性的。
思维也有惯性,那就是惯性思维。当某种思维定型以后,势必成为 模式。如没有外力的不断持续刺激,这种固定的模式不会被轻易改变。
简单来说,惯性思维就是当人的思想在一种环境下进入精力集中的 状态时,如果环境突然变化,也不会使思想意识一下子进入新的环境状 态,而是保持在上一个环境中。就好比短跑运动员冲过终点后,仍然会 向前冲一样。心理素质差的人思维惯性会更大。惯性思维是无形的,它 有始作俑者,而且随着时间的推移,经常变成一种集体无意识行为。
在证券期货投资过程中这种惯性思维几乎无所不在,而且,行情的 规模越大,惯性思维持续的时间就越长,尤其是在大的多空运行周期转 换时期。
在多头市场的后期,基本面依旧充斥着各种利好和预期,贏钱的效 应远远大于输钱,此前市场长期上升的时空轨迹深深地烙在人们的脑海 中,•人们不由自主地陷入在上升趋势的惯性思维中,继续憧憬着未来。 空头市场的后期则相反,基本面依旧风声鹤唳险象环生,巨大的亏损极 度地压抑着人们的心灵。自由落体式的崩溃下跌轨迹无意识地主导着人 们的惯性思维,人们甚至陷入惊魂未定的恐慌性情绪状态中。
然而,物极必反,否极泰来。问题是世事多变,当事物悄悄发生潜移默化的变化时,人们由于思维惯性一时很难转变,这时往往对事物所 发生的变化,认识上处于疑惑状态。然而,事物就是在人们惯性思维主 导下的疑惑中开始发生变化的。行情运动的转换轨迹,所谓头部和底部 区域,就是在人们捶胸顿足的疑惑声中形成的。随后在不经意中,行情 在人们的惊顿中喷薄而出或一泻千里。
一些非常勤奋的投资者经常陷入惯性思维的疑惑和伤害之中。勤奋 的投资者,都有善于总结的好习惯,他们常常将最近的成功交易和失败 交易加以总结。人们总是对新的东西记忆犹新,在惯性思维的支配下, 人们会立即继续应用到下次的交易之中。事实上,最近的成功与失败在 短期内已成为过去,在更大的时间周期中你的经验总结还会不断重复, 但到时你可能已经把过去的总结遗忘。连续运行的市场不会因为你的总 结而停止,这时市场的时空环境实际上已发生变化,你刚总结的东西大 多已不适于市场新的运行。不变的成功总结会遭遇挫折,变化的失败总 结会导致新的失败。这就是市场常见的现象,市场似乎是如此残酷和不 公平,你努力得越多,遭受的损失和打击反而越大。
2.信息的不对称
信息不对称理论是指在市场经济活动中,各类人员对有关信息的了
解是有差异的。掌握信息比较充分的人员,往往处于比较有利的地位, 而信息贫乏的人员,则处于比较不利的地位。
信息经济学认为,信息不对称造成了市场交易双方的利益失衡,影 响社会的公平、公正原则以及市场配置资源的效率。信息经济学对此提 出了种种解决的办法。然而,信息不对称是市场经济的弊病,只能通过 各种措施尽量减少其危害,要想完全消除信息不对称问题几乎是不可能 的。信息在虚拟经济活动中有着重要的作用,公开、透明虽然是发达市 场经济的一个基本原则,但是,掌握信息则存在差异。对于虚拟经济交 易活动而言,信息的不对称成为交易利润产生的重要基础。虚拟经济活 动中的高手就善于利用信息、信誉和未来前景等来创造利润,这就决定 了证券市场是个不完全竞争的市场。
在金融市场中,各类资讯充斥在市场中,人们凭借各自信息的摄入 和对信息的认识进行着千奇百怪的投资。投资者相对于上市公司而言处 于信息弱势地位,如果不知道上市公司的经营状况、盈利能力、产品的 竞争力和公司管理层的变动等信息,投资者就很难确定自己购买的公司 股票的真正价值,也就无法进行正常的交易。因此,《证券法》和证监会 要求上市公司要充分披露信息,禁止内部交易和市场操纵行为,从而尽量使信息不对称减少到最低程度,保证证券市场的健康发展。
在信息不对称的条件下,一般投资者是很难展开有效的基本分析的, 所谓基本分析最终大多是主观推测和判断而已。而技术分析理论就是建 立在信息不对称前提下的,以市场行为为研究对象,通过价格趋势、成
交量等变化以发现盈利的线索。所以,从交易实践来看,—般投资者在 操作时进行技术分析则更为有效实用些。
市场最先的运动,大多是在信息上处于优势的交易者中开始的,这 时,信息上处于弱势的投资者无论是基于基本分析还是技术分析手段, 由于对信息的不知或掌握得不完整而缺乏信心。面对市场初期启动的趋 势运行,无论是潜在利好的上行中的突破,还是潜在利空下行阴跌后的 破位,必然是处于疑惑之中。而市场的信号和未来趋势的运行是需要时 间检验的,疑惑的解除需要时间和趋势的有效证明。如果你不能在疑惑 的状态中先人一步,那么当真相大白或所谓趋势已经形成后,市场己经 走得很远了。
正因如此,市场中尤其是股票投资,人们总是疲于打探所谓内幕消 息,希望有确定的盈利过程,以面对不确定的市场,加强买的决心和持 仓过程。况且,先知先觉的消息本身就有时间和空间的优势,有相对稳 定和准确快速的盈利。但是,要知道,市场的股票很多,每只股票每天 都充斥着各种消息,有真有假,即使有效也有得知时间的差异。一个人 的周围环境是有限的,消息本身对市场而言也是有限的。人们之所以热 衷于消息,除了能快速稳定地盈利外,还有懒惰的本性,不用付出辛劳 而得。然而,成也萧何,败也萧何,输大钱的时候,也是消息而导致的 稳定持仓。就职业投资者而言,弊大于利,此类信息可遇而不可求。如 果你完全依赖于消息,顺利还好,不顺利时你会完全失去对市场的正常 判断和感觉,陷入被动的深渊无法自拔。记住,任何事要想持续成功,
你必须付出必要的辛劳,不劳而获是不可能持续的。作为职业投资者, 你必须相信自己,利用自己的系统去规矩地投资,这是没有捷径可寻。 相对于消息,只要耐心地等待和观察,市场上所有的消息都会以不同的 方式展现在你面前,它给你的消息和回报是持续的,远远胜过一两次的 所谓有效消息,况且还有无效的。对专业投资者而言,投资活动本身是 一场不断解开继底的游戏,如果你一定要确认一切,你将最终一无所获。 杰西•利弗莫尔被公认为美国历史上最伟大的交易者,他在其回忆录中 感言:“在这个游戏中,真能给你发放稳定红利的是经验,真能给你最可 靠消息的是观察。有时候,一只股票的动态就能给你所需要的一切。你 观察它,然后经验就会让你知道,该如何用它不同于往常的变化去获利,也就是从可能性中获利面对市场,如果摄取新的资讯,即使是有效的,你也一定不要立即 行动,首先是要冷静面对,结合脑中过去旧的沉淀积累,评估其由此导 致的一系列变化。其次,你一定要认识到,所谓消息自然是别人传递给 你的,你不是始作俑者。一定要在市场的运行轨迹中得到验证。在未得 到有效验证时,你千万不可用你的资金去冒险。
市场上总会有些突发性事件,会令人们产生恐慌和兴奋,对此一定 要迅速评估其对市场的影响力和持续程度。要立即展开关联板块的联想 和反应,如果你无法及时联想和反应,那么去观察盘面,它会逐步告诉 你一切。一般而言,对于利好兴奋,利空恐惧,当利好与利空消息与趋 势一致时,往往会助长助跌。利好大多已有预期,要提防是否己经有所
反应而见光死。而逆势利空引发的恐慌下跌,往往是好的交易机会。对 此,利弗莫尔告诫道:“不要去问为什么”。在失去赚钱机会时,原因 就会出来,不要老想着弄清楚一些事情发生的原因,要让市场给你提供 线索。”
证券市场是瞬息万变的,你要么能始终跟随市场,甚至先人一步并 预见到未来的几步,要么经过长期交易实践和认识的提高,形成一套自 己的实战系统,以不变应万变。前者是常人很难在实践中持续做到的, 后者经过千锤百炼后,倒有可能最终走出来,踏上成功之路。