通胀与股票市场的相关性

通胀对股市的影响

在通胀的初期,适度的通胀对股市具有很强的助涨作用。因为:

(1)由于温和的通胀刺激了经济增长,而经济的增长又推动了股市的上涨;

(2)由于通胀是流通中的货币增多,因此必然有一部分货币会流入股市,引起股市资金增加,需求扩大,从而推动了股市上涨;

(3)在物价全面上涨的情况下,上市公司的资产也相应增值,必然引起公司股票价格的上涨。

在通胀的高涨阶段,过度的通胀对股市具有较强的抑制作用。因为:

(1)高通胀造成企业高成本,从而使上市公司经营困难,公司股票下跌;

(2)高通胀必然引起宏观调控政策发生逆转,管理层不断推出治理通胀的从紧政策,从而制约了经济发展,造成股市的下跌;

(3)高通胀造成实际的负利率,会促使银行利率不断上调,造成企业资金紧张和股市资金困难,从而引起股市下跌。​​​​

通货膨胀,绝对不是因为股市的上涨而产生的。相反股市的上涨,是由于通胀的原因。在通货膨胀发展的初期,经济过热出现的投资快速增长,对应的企业业绩虚增(不考虑购买力)明显。并且经济调控政策不但相对温和,而市场的反应也具有明显的滞后效应。所以股市会出现明显的上涨行情。当通货膨胀向纵深的发展,管理层遇到社会上的压力越来越大,而不得不采取强硬的调控政策。如果说通胀初期上市公司的业绩虚增与调控政策的滞后效应并不同步的话。那么通胀的后期调控经济的滞后效应开始陆续的浮现,以及大众对于通胀失控的恐惧,就很容易造成股市大幅度的下跌。当最终的管理层对于通胀调控的见效,物价的上涨开始趋缓,股市才会出现一轮新的牛市行情!​​​​